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帮助中心窝轮的理论价值如何计算?
一、窝轮的价值
理论上，窝轮价值=内在价值+时间价值。
1、内在价值：就是行权时可以获得的收益。
窝轮的内在价值为相关资产价格与窝轮行使价的差。就认购窝轮而言：
1）若相关资产的价格高于行使价，即称为“价内窝轮”；
2）若相关资产的价格低于行使价，则称为“价外窝轮”，价外窝轮没有内在价值。
2、时间价值：时间价值是指窝轮在到期前，剩余的时间所具有的价值。
随着到期日的接近，窝轮的时间价值会逐渐降低。当窝轮到期时，其时间价值将降为零。这是由于剩余时间较长的窝轮有较大机会在价内买卖，因此价值较高。
1）对于价外窝轮来说，其只存在时间价值，
2）对于价内窝轮来说，其同时存在内在价值和时间价值，价内窝轮的时间价值为窝轮市价与内在价值之差。
二、示例
1、价外窝轮
如图所示，
窝轮价格：0.81元
换股比率：10
行使价：389.08元
腾讯正股价：345.4元
由于窝轮行使价高于正股价格，因此此窝轮为价外窝轮，只拥有时间价值。
窝轮价值（时间价值）：0.81（窝轮价格）x10（换股比率）=8.1元
2、价内窝轮
如图所示，
窝轮价格：0.57元
换股比率：100
行使价：294.08元
腾讯的正股价：345.4元
由于窝轮行使价低于正股价格，因此此窝轮为价内窝轮，拥有内在价值和时间价值。
窝轮价值：0.57（窝轮价格）x100（换股比率）=57元
内在价值：345.4（腾讯股价）-294.08（行使价）=50.6元。
时间价值：57-50.6=6.4元。
以下可通过图表更直观地了解两类窝轮的性质：
低溢价率的窝轮一定比高溢价率窝轮好么？
窝轮出现较低溢价的原因，可能是因为快要到期、正股派息及属于价内，这些并不等于它的条款较佳。低溢价的窝轮只可被理解为此窝轮的打和点较低，但实际杠杆可能同样较低，风险与回报是成正比的；高溢价的窝轮，其实际杠杆可能较高。
只有条款完全相同的窝轮，我们才可以将其溢价率作比较。
“R类”与“N类”牛熊证有何分别？
这两类牛熊证的区别在于牛熊证的收回价的设定。
“N类”牛熊证指其收回价等于其行使价。若持有此类牛熊证，在触发强制收回后，您将不会收到任何现金款项。
“R类”牛熊证指其收回价不同于其行使价。若持有此类牛熊证，在触发强制收回后，您可收回少量现金款项（称为“剩余价值”）。但在最坏情况下，您将不会收到任何现金款项。
香港市场上所有的牛熊证均为“R类”。
